浙商论市：锌铝低位震荡PTA区间震荡为主

　　宏观，股指：

　　国际：

　　1、美国经济咨商局7月份先行经济指标环比增长0.4%，超出预期环比增长0.3%，显示出美国经济的缓慢增长将持续。5月份先行经济指标上升0.3%，6月份环比下降0.4%，均比之前报告的数值低0.01%。先行经济指标包含10个组成部分，用于体现经济的转折点。受每周首次申请失业救济人数和营建许可数据向好推动，7月份其中7个指标实现了增长。 而最大的拖累来自于供应管理人协会(ISM)的制造业新增订单指数中的新增订单部分，消费者对商业环境的平均预期也起了同样作用。

　　2、8月密歇根消费者信心指数的初值为73.6，超过7月72.3的终值，同时创下今年5月份以来新高。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期8月消费者信心将环比降至71.8，他们悲观预期的部分理由是经济的不确定性仍挥之不去。但是，近来发布的就业数据较为有利，股市也保持涨势，这可能对消费者信心产生了推动作用。

　　3、英国8月rightmove房价指数较前月降2.4%，较上年同期升2%。

　　4、西班牙央行17日公布的数据显示，随着经济衰退加剧、对银行业健康状况的担忧积累，6月份西班牙银行坏账率飙升到了创纪录水平，银行存款也出现进一步的外流。数据显示，6月份西班牙银行的坏账规模增加了83.9亿欧元，总额达到1643.6亿欧元，坏账率从5月的8.95%上升到了9.42%，刷新了1994年创下的9.2%的历史记录。同时，6月份存款规模同比下降6.59%，年度下滑幅度也创下纪录。

　　5、希腊财政部周五宣布，截至2012年7月底，中央政府债务总额3035亿欧元(3726.7亿美元)，3月底为2802亿欧元；2011年第4季度国债总额3679亿欧元，为历史最高纪录。据希腊《每日新闻报》报道，希腊总理萨马拉斯将不会在24日与德国总理默克尔的会晤中，正式提出将希腊财政紧缩计划实现目标期限延长两年的申请。不过，鉴于希腊经济深陷衰退，且基本确定最新财政紧缩方案，积极努力满足接受援助的条件，德国或有意考虑放宽援助希腊条款。

　　6、今日关注数据：美国7月芝加哥联储全国活动指数

　　欧元区6月建筑业生产月率、年率

　　国内：

　　1、尽管调控政策并未放松，但近期楼市回暖迹象明显。国家统计局最新数据显示，继上月新建住宅价格环比持平后，7月环比又微升0.1%；7月新房价格环比上涨的城市由6月的25个上升至50个，数量翻番，而价格下降的城市仅有9个。二手房价格环比上涨的城市也由31个增至38个，且环比涨幅有所扩大。7月房价环比上涨城市翻番，房价已经从“局部上涨”逐渐演化成了“普遍上涨”态势。随着房价上涨，持续一年多的房地产调控进入到了一个十字路口，业内预计可能出台的储备政策包括扩大房产税试点，提高预售门槛等。

　　2、首届“中国诚信法治保障论坛”由中央政法委、中央综治办等中央权威部门指导中国法学会组织举办，包括中国证监会在内的13家部委支持，并邀请理论界参加。这是中央有关部门和理论界第一次从法治保障的角度举办的关于诚信建设的全国性论坛。中国证监会副主席姚刚在出席首届“中国诚信法治保障论坛”时表示，中国证监会将以全面实施《诚信监管办法》为抓手，以启动运行升级后的诚信数据库为依托，从许可审查程序、创新业务限制、常规监管检查、行政处罚和市场禁入从严裁量等方面，全方位强化对资本市场违法失信行为的惩戒、约束。

　　3、8月上半月，工、农、中、建四大行新增人民币贷款投放大致700亿左右，相比上月同期增长200亿左右。据了解，7月上半月，四大行新增贷款为 500亿左右，而6月上半月新增人民币贷款不过250亿左右。近三个月来，四大行整体投放节奏相对有所加快。不过，这不代表其他银行亦如此，据本报记者了解，另一大银行7月及8月上半月人民币贷款几乎无增长。

　　交易提示：市场或外强内弱，因美消费者信心利好和默克尔或考虑放松希腊救助条件，但国内楼市回暖引发楼市调控加码担忧。具体分析：一、国际：1、美国密西根大学消费者信心指数好于预期，利于消费需求支撑美经济温和复苏；2、尽管希腊债务总额升至3727亿美元，西班牙银行坏账率创纪录，但是默克尔或考虑放松希腊救助条件，致使市场预期欧元区政策制定者更接近于采取救助行动。二、国内：1、国内8月上半月四大行新增贷款环比连续三个月改善，因楼市回暖助推个人房贷增长，但结构未见改善；2、7月房价环比上涨城市翻番，引发楼市调控再度加码担忧，房产税试点扩大或成重点。具体操作：沪深300指数料延续弱势，压力2330，可持有少量空单。

　　贵金属：

　　1、海外知名媒体周五(8月17日)公布的一项调查显示，华尔街一级交易商对美联储(FED)再推新一轮量化宽松政策(QE3)的预期较上月继续升温，因对美国经济前景的展望更趋悲观。调查结果显示，受访的17名交易商对美联储推出QE3几率的预期中值为60%。在本次调查中，甚至有一名交易商认为美联储推QE3的几率高达95%。而在此前的调查中，交易商对QE3几率的预期中值均未超过的50%。

　　2、分析师周五(8月17日)表示，印度对黄金的需求仍然较弱，因为黄金价格上涨，同时较弱的季风降雨限制了该国的购买预期。交易员说，"除非我们看到明显的价格关联性，否则对黄金的投资需求就会仍然疲软。金币和金条的零售销售也很疲软。投资者对黄金的投资兴趣也有所下降，因为他们预计金价不会在上涨了。"

　　3、周五(8月17日)公布数据显示，俄罗斯在2008-2012年这5年的时间内共买入黄金500吨，为全球最大的官方买家。数据显示，位居第二、第三的最大购买国家分别是中国和印度，分别购买了454吨和200吨黄金。国家购买在全球黄金市场中占有重要的作用，同时俄罗斯从黄金净卖出国转变为净买入国。

　　4、美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月17日)公布的数据显示，8月14日当周纽约商品交易所(COMEX)黄金期货的净多头头寸有所减少，白银期货净多头头寸则继续增加。数据显示，8月14日当周COMEX期金净多头头寸减少3,454手，至82,056手，降幅为4.04%；COMEX期银净多头头寸增加1,252手，至10,575手，增幅为13.43%。

　　交易提示：当前市场最大的焦点在于欧债问题能否恶化并引发流动性紧张，但在欧央行仍有较多政策空间的情况下，持续恶化的预期并不强烈。从目前情况看，包括中国在内的部分国家流动性逐步宽松，贵金属价格跌幅有限。但当前宽松幅度有限，因此贵金属涨幅有限，预计仍将维持三角形震荡区间。白银基本面差于黄金，投资需求下滑中白银将持续弱于黄金，当前的价格仍未能完全反映白银投资需求下滑幅度，建议买黄金抛白银组合持续长线持有。

　　有色金属：

　　1、德国与法国在是否进一步救济希腊问题上产生分歧。德国财政部长朔伊布勒上周六向媒体发表了一番似乎排除了进一步救济希腊的言论。据报导，朔伊布勒在柏林的一个政府开放日上称，德国当然可以帮助希腊，但是德国不能承担向无底洞中扔钱的责任。而据另一篇报导文章称，法国和其他南欧国家正在敦促各国向希腊提供更多援助以避免希腊退出欧元区；然而德国拒绝制定第三轮纾困计划。

　　2、全球最大铜矿Escondida上半年铜产量增长18.3%。智利国家铜业委员会Cochilco上周五称，全球最大铜矿智利Escondida铜矿2012年上半年铜产量同比增长18.3%，至533,242吨，因矿石品级改善。Escondida矿铜产量约占全球总产量的7%，今年该矿每月产出均录得环比增长。必和必拓和力拓已批准了该矿总额45亿美元的扩产计划。

　　3、印度本财政年度铝出口量料增加5%至325,000吨。据孟买近日消息，一位行业高层人士表示，预计印度本财政年度铝出口量料增加5%至325,000吨，尽管全球经济成长放缓导致需求低迷且价格下滑或导致全球产商削减产出。整体上看，印度铝厂的资本支出和运营成本大约相当于全球水平的70-80%，这主要得益于印度铝土品位高和劳动力成本低廉。

　　4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收在每吨7,539美元,高于周四收盘位7,449美元,涨幅为0.9%。纽约商品期货交易所(COMEX)9月期铜涨3.7美分,或1.09%,报每磅3.4195美元,接近盘中区间3.4245-3.375美元的顶部。

　　交易提示：欧美股市的强势支持铜价维持高位震荡，但美圆如果能够走强则料将压制铜价，近期建议维持短线或者观望的操作思路。成本支撑下预计锌铝低位震荡。

　　钢材：

　　1、据国家统计局最新公布的数据显示，我国7月份铁矿石产量为11546.1万吨，较6月份减少了1023.2万吨，环比下降了8.14%；较去年7月份同期增长了10.8%；1-7月份我国累计产量为71528.6万吨，较去年同期增长了15.8%，其同期增速回落了6.1个百分点。

　　2、据中钢协最新旬报数据显示，8月上旬重点大中型企业粗钢日产量为162.05万吨，旬环比增长0.82%，全国粗钢日均产量估算值为196.99万吨，旬环比增长1.05%。而从市场反馈信息来看，进入8月之后，国内钢铁企业检修减产的信息明显增多。中钢协数据让市场再次对减产趋势产生疑虑。

　　3、国家统计局18日发布的7月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，与上月相比，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有9个，持平的城市有11个，上涨的城市有50个。虽然环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.7%，但环比价格上涨的城市数量大幅增加，比6月同期的数据翻了一番。业内人士认为，7月房价的变化延续着整个上半年的整体走势并不意外，房地产市场已经进入关键时期，下一阶段调控政策的走向将决定长期的市场发展方向。

　　4、17日国内铁矿石市场价格弱势运行，进口铁矿外盘稳中有跌；钢坯市场价格稳中有跌，市场成交清淡；生铁、废钢市场价格低位运行，商家低价出货不积极；焦炭、炼焦煤市场价格弱势运行；铁合金市场特种合金价格相对稳定、普通合金价格稳中有跌。国际铁矿石运输行情下跌；现货价格持平或下跌。

　　交易提示：根据中钢协最新公布数据，8月上旬粗钢日均产量196.99万吨，环比增加1.08%，钢材日均产量为256.34万吨，下降9.62%。据我的钢铁网统计，截止8月10号，受减产影响的日均铁水产量在15.535万吨（上周14.59万吨），减产力度进一步加大。从以上矛盾的数据，我们认为在目前的利润水平下，钢厂减产的动力不足，估计减产幅度有限，由于铁矿石去库存进程缓慢， 8月是钢材消费淡季，铁路投资持续低迷，钢材上涨较为困难。7月房价环比上涨城市翻番，上半年土地供应量减少，房价有上涨可能。钢材期货贴水幅度较大，不利于追空，目前维持低位震荡思路，区间在3600-3800，建议观望。

　　PTA：

　　1、美国周五的公布8月份密歇根消费者信心指数为73.6点，好于市场预期，提振市场对经济复苏的憧憬。纽商所原油期货9月份交割的合约结算价格上涨41美分或0.4%，报96.01美元每桶。伦敦布伦特期油9月份交割的合约结算价格下跌1.3%，报113.71美元每桶，但本周累计仍然上涨3.4%。

　　2、亚洲对二甲苯(PX)市场价格上涨3美元/吨至1463-1464美元／吨CFR中国台湾/中国大陆，及1442-1443美元／吨FOB韩国。

　　3、PTA进口现货市场行情上扬，市场台湾货源报价1035-1040美元/吨附近，下游厂家递盘价格在1030元/吨左右，实际商谈价格在1030-1035美元/吨左右。韩国货报盘价格在1020-1025美元/吨左右，下游厂家递盘价格在1015元/吨附近，实际商谈价格在1015-1020元/吨附近。

　　4、PTA华东内贸市场行情上扬，持货商报盘价格8000元/吨左右，下游递盘价格在7900元/吨左右，实际商谈价格在7900-7950元/吨附近。

　　5、市场上半光切片现货成交价为10050元/吨三月承兑送到，现款主流一般在9900元/吨。有光切片现货成交价在10000元/吨三个月短途送到，现款主流一般在9850元/吨。CDP切片市场现货成交价在10900吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在9950元/T，聚酯切片整体市场上气氛一般，交易量平静

　　6、重庆蓬威石化产能90万吨/年的PTA装置停车检修，厂家库存产品全部供应合约用户，近期销售情况尚可，厂家库存不多，公司出台7月份PTA合约货结算价格执行7800元/吨，8月份PTA合约货挂牌价执行7900元/吨。

　　交易提示：原油走强提振市场信心，但下游制品震荡下行，需求仍是制约因素。产业链上矛盾较为突出，行情或以区间震荡为主，关注资金变化。上周建议入场的7600以上空单可暂时持有。

　　橡胶：

　　1、美股周五收盘小幅走高，实现连续第六周告涨，距离数年高位仅一步之遥。道指涨25.09点，至13275.20点，涨幅0.2%。

　　2、在有关西班牙将申请新救助的预期升温之际，西班牙政府还在继续尽量争取最有利条款。

　　3、泰国农业部副部长Nattawut Saikuar周四表示,世界三大橡胶生产国泰国、印尼和马来西亚将总计削减30万吨出口,以支撑橡胶价格.三国还同意,砍伐总共约1.6万公顷面积的橡胶树,以此减少橡胶供应。这些措施将很快付诸实施,不仅在泰国,也将在印尼和马来西亚展开。

　　4、三大原料市场价格受托市利好影响继续出现上涨，泰国合艾原料市场胶片82.82泰铢/公斤涨0.33泰铢，烟片81.18泰铢/公斤涨1.61泰铢；胶水73泰铢/公斤涨2泰铢。

　　5、截至8月16日，青岛保税区橡胶库存较8月1日增加6000吨至24万吨。分品种来看，天胶增加3500吨至15.6万吨；复合胶持稳在3.7万吨，合成胶增加2500吨至4.7万吨。

　　6、丁二烯厂家价格正式下调1000元，市场价格已跌至16000水平。顺丁厂家报价也再度跟跌800至19200，再创年内新低。丁苯、顺丁市场价格目前在18000和19500以下。市场买气不振，合成胶工厂整体开工率下调以应对压力，继续对丁二烯价格施压。

　　7、上海期货交易所8月17日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存12410吨，较上一交易日减少10吨。

　　交易提示：泰国等三大生产国将减少30万吨出口,以支撑价格，并同意砍伐总共约1.6万公顷面积的橡胶树,以此减少橡胶供应。短期期价或将继续反弹，但空间依然有限，重点关注22000的阻力，操作上先规避空单，如22000阻力有效则重新尝试抛空。

　　能源化工（PVC、LLDPE）：

　　1、周五，原油期货收高，IEA称无释放战略石油储备必要。NYMEX9月原油合约收高0.41美元或0.4%，报每桶96.01美元。布兰特原油期货10月合约则收跌1.56美元，至每桶113.71美元。

　　2、国际油价受美国数据利好支撑不断走高，因中国乙烯装置检修情况集中，国内供应收紧，周四亚洲乙烯价格继续小涨，CFR东北亚涨5收于1225美元/吨，CFR东南亚涨5收于1175美元/吨。

　　3、LLDPE国际报价CFR远东1285美元/吨，折合人民币完税价10302元/吨。

　　4、受原油/乙烯上涨及国内石化涨价推动，线性/高压高报，市场跟进偏于谨慎，华北线性主流10300-10500元/吨，华南10300-10450元/吨，华东10350-10450元/吨。中沙天津将在本周末开始为时40天的大修，装置集中检修市场线性/低压注塑/中空资源紧张，加上原油/乙烯高位推进，成本支撑行情盘整小涨，因整体经济仍有下滑风险/欧债危机潜伏，上涨幅度不大。

　　5、国内电石市场持稳运行，大部地区市场价格基本保持稳定，市场成交气氛尚可。国内重点电石主产区电石生产企业装置开负荷平稳，市场供应货源较为充足，但由于西北地区运输不畅，使得部分地区氯碱企业到货情况欠佳，但由于当前氯碱行业较为低迷，故对电石价格影响较为有限。

　　6、华东地区PVC部分地区贸易商看涨意愿较强，上调PVC产品对外报价，使得市场报价重心略有上行。普通电石法五型料主流出库报价在6400-6450元/吨。华南地区普通电石法五型料主流出库报价在6400-6530元/吨，乙烯料报价多集中在6700-6900元/吨。

　　交易提示：17日美股伦铜普涨原油振荡。L1301趋势多，关注能否打开向上空间，9750以下多单继续持有，支撑位10000和9900，压力位10150和10300。V1301重回震荡区间，6450以下多单持有，支持位6450和6400，压力位6550和6600。建议减缓出货或期现净多头寸。

　　甲醇：

　　1、西班牙经济与竞争力大臣金多斯(Luis de Guindos)在接受西班牙埃菲社(EFE)采访时重申，该国政府正在等待欧洲央行(European Central Bank)辅助欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility)救援欧元区国家的计划细节，然后再决定是否申请救援。

　　2、IEA执行总裁玛丽亚范德胡芬(Maria van der Hoeven)表示，目前市场供应充足，没有理由释放战略石油储备。

　　3、一项针对住宅销售价格的调查显示，7月份中国70个大中城市的平均房价环比出现上涨，在下降八个月之后连续第二个月小幅走高，这是楼市出现拐点的最新信号。

　　4、国际原油WTI连续价格报96.01美元/桶，涨0.41美元/桶；布伦特原油连续价格报113.71美元/桶,跌3.19美元/桶。

　　5、目前国内甲醇整体成交气氛一般；山东南部部分装置重启，不日既有产品外销，加重当地销售压力，西北宁夏后期对市场供应有增加趋势，下游需求仍显疲软，市场回暖仍有待时日。

　　昨日销区华东地区均价2830元/吨，保持不变，其中江苏地区维持在2790元/吨一线，保持不变；华南地区均价2780元/吨，涨10元/吨；华北地区均价2635元/吨，保持不变；华中地区均价2810元/吨，保持不变，其中山东地区均价2695元/吨，跌35元/吨，产区西北地区均价2325元/吨，保持稳定，部分地区维持在2100元/吨，新疆地区维持在1650元/吨。

　　6、河北/山东甲醛随原料甲醇价格调高被迫跟涨，涨幅集中20-30元/吨，前期原料甲醇涨幅明显，甲醛厂家仍有待消化，当前接货较为谨慎；下游板材、甲缩醛运行情况较为一般。

　　国内醋酸市场走势稳定，成交状况一般，市场观望气氛有所加重，山东兖矿醋酸装置已重启，暂时运行一套，装置负荷正逐步恢复。受此消息影响，市场人士对后期行情产生看空预期，预计短期内醋酸价格将维持横盘整理。后期还需关注装置方面的变化及下游需求状况，若装置方面无利好，在需求保持低位平稳的状态下，行情将有可能走低。

　　7、甲醇期货ME301收在2749元/吨，涨21元/吨，日成交19622手。

　　交易提示：CFR中国甲醇上涨，原油震荡走势，期价2700一线支撑较强，逢低短多尝试。

　　豆类、油脂类：

　　1.CFTC持仓报告显示:截止上周二，美豆持仓小幅减少1.1万手，基金净多小幅削减减少近2000手。

　　2.一名农业气象学家上周五称，干燥天气将重新回归美国中西部后干旱侵袭的作物产区，玉米和大豆以不佳的生长情况结束生长期，因上周的降雨来的太晚。 伊利诺斯州中部和印第安纳州中西部地区上周四得到一些降雨，但对玉米和一些大豆作物来说，降雨为时已晚。

　　操作建议：基金持仓报告显示美豆总持仓小幅减少，基金净多小幅削减，关注天气题材匮乏之际行情是否会发生调整。

　　调整市中缺乏持续机会，技术上关注30天线的支撑，而上方油粕1301分别关注9800和4000的压力，操作上，单边上油粕短多暂时了结，而豆粕在520以上可考虑买5抛1的操作。

　　白糖：

　　1、船运机构Williams周四在报告中称，巴西待运糖船数量由之前一周的80艘减至73艘，一连串罢工事件未影响2012/2013年度作物收割期间的装船活动。主产区中南部地区7月糖产量跳增，使得糖厂能够弥补5月和6月潮湿天气带来的损失，但晴好的天气是支撑船只将增长的产量运出巴西的主要因素。在巴西最大的糖出口港桑托斯，待运糖船数量由之前一周的48艘减至45艘。第二大糖出口港巴拉那瓜港的运糖船数量从31艘减至27艘。

　　2、上古(天津)投资有限公司与天津临港经济区管委会近日签订投资协议书，将在临港经济区投资建设亚洲最大的精制糖产业基地项目。据了解，该项目投资65亿元、占地面积约100万平方米，将于2013年3月之前开工建设，预计2015年3月底前完工并全面投产。项目建成后，预计年产150万吨精制糖，年产值约100亿元，每年税收约10亿元。

　　3、ICE原糖期货周五触及两个月低位后转升，有望录得14个交易日内首日收涨，因对欧洲央行干预欧元区债务危机的希望重燃。10月原糖期货收盘小涨0.03美分，报每磅20.18美分。伦敦10月白糖期货持平，报每吨559.50美元。

　　交易提示：原糖微幅收涨。国内糖市略有退烧，主产区报价有所下调，但主销区仍在补涨中。技术上看均线支撑暂时有效，在传闻未证实前郑糖可能维持震荡中抬升重心的格局，但整体空间有限，操作上谨慎观望不追涨。

　　棉花：

　　1、8月17日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交11780吨，较上一日减100吨，订货量增1000吨，累计订货147180吨。17日撮合市场各合同开盘各有高低，日内震荡盘整，终盘收跌。基本面上，美国主产棉区三角洲及德州局部出现利好降雨对市场形成打压，同时在连续两个交易日收涨之后，投机卖盘入市也打压期棉下行。国内市场在前几日抬升之后，选择调整蓄势，另一方面随着收储临近，将对棉价带来一定的支撑。

　　2、棉花价格周五上扬约1%，市场继续从近期因美国农业部发布的供需报告利空引起的跌势中反弹。ICE指标12月棉花期货结算价升0.97%，报每磅73.3美分。

　　交易提示：美棉小幅收升。棉花下游走货略有好转迹象，期货市场收储行情也蠢蠢欲动。抛储和增发配额的风险仍在阻碍行情启动，但随着新棉上市时间的临近这种可能性在不断缩小。操作上短线意义不大，中线多头头寸轻仓持有，突破19700压力前不再追涨，若因抛储出现下跌则加仓拉低均价，注意资金管理。